Embora a abordagem da Carolina do Sul permaneça conservadora, seu arcabouço regulatório oferece uma base para empresas dispostas a se adaptar aos requisitos de conformidade. A Carolina do Sul adotou uma abordagem cautelosa em relação à regulamentação de criptomoedas, exigindo que as empresas envolvidas com ativos digitais cumpram a Lei de Transmissão de Dinheiro (Money Transmitter Act). A "Lei de Negócios de Ativos Digitais de Rhode Island" (Rhode Island Digital Asset Business Act) do estado fornece uma estrutura para empresas que lidam com ativos digitais. As regulamentações diretas e favoráveis às criptomoedas da Pensilvânia tornam o estado um local atraente para empresas de blockchain e ativos digitais. A abordagem aberta de Oklahoma em relação a blockchain e ativos digitais cria oportunidades para empresas dispostas a navegar em um ambiente regulatório em desenvolvimento.
Em 7 de janeiro de 2025, o tribunal suspendeu o processo para permitir um recurso interlocutório – um sinal de que um esclarecimento em segunda instância se justifica sobre como as teorias de contratos de investimento se aplicam à negociação secundária e às funções da plataforma que não espelham os intermediários tradicionais. Em 2024, o tribunal negou, em grande parte, uma moção da defesa para julgamento com base nas alegações, sustentando que a SEC havia alegado adequadamente que a Coinbase operava como uma bolsa de valores, corretora e câmara de compensação, e que seu programa de staking envolvia a oferta e venda não registrada de valores mobiliários; o tribunal rejeitou as alegações direcionadas a uma carteira não custodial. Os tribunais continuaram, em 2024-2025, a aplicar o precedente de Howey às distribuições de tokens, desagregando os canais de venda e examinando minuciosamente o que os emissores e intermediários de fato disseram e fizeram. O ponto crucial para as distribuições de tokens que levantam questões sobre a legislação de valores mobiliários dos EUA continua sendo a doutrina do "contrato de investimento" do caso SEC v. WJ. Finalmente, no caso SEC v. Coinbase, Inc., SDNY 2024–2025, o tribunal permitiu que as principais teorias de registro em plataformas de negociação e de staking prosseguissem, ao mesmo tempo em que rejeitou as alegações relativas a uma carteira não custodial e, em janeiro de 2025, suspendeu o caso para permitir um recurso interlocutório, antes que a SEC arquivasse a ação com prejuízo no mês seguinte.
A senadora Elizabeth Warren tem sido uma defensora persistente do aumento da regulamentação das criptomoedas, chegando ao ponto de criar o que ela chamou de "exército anti-cripto". Warren apoiou legislação para expandir a conformidade com as leis de combate à lavagem de dinheiro e aumentar a vigilância federal sobre criptomoedas. O CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, criticou a SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) pela falta de clareza regulatória, que, segundo ele, tem prejudicado a inovação com o uso da tecnologia blockchain e visado injustamente projetos legítimos que não se qualificam como valores mobiliários. A SEC argumenta que a aplicação da legislação de valores mobiliários é necessária para proteger os investidores de varejo de projetos especulativos. Como presidente da SEC, Gary Gensler entrou com mais de 120 ações judiciais contra empresas e projetos de criptomoedas. Os críticos da regulamentação das criptomoedas argumentam, de forma geral, que as criptomoedas empoderam os indivíduos e desafiam os sistemas financeiros tradicionais, portanto, as regulamentações devem equilibrar o combate à fraude e outras atividades ilícitas com as preocupações com as liberdades individuais e a inovação. Após a ascensão das criptomoedas nas décadas de 2010 e 2020 (os governos responderam com maior atenção regulatória, alegando preocupações com a proteção do consumidor), houve um aumento nas fraudes e atividades ilegais.
Os Estados Unidos
Tornou-se a primeira corretora de valores mobiliários digitais regulamentada pela FCA (oferecendo um ambiente seguro e em conformidade para negociação de criptomoedas), ativos tokenizados e outros instrumentos financeiros. Ao contrário das corretoras https://godex.io/pt/exchange/btc-to-usdt tradicionais (a MoonPay funciona principalmente como um gateway de pagamento), ela se integra a diversas carteiras e plataformas de criptomoedas para facilitar compras sem complicações. Isso inclui operações à vista (futuros), com margem, de balcão (OTC), staking e até mesmo um mercado de NFTs.
No entanto, essas mudanças trazem consigo preocupações significativas em relação às criptomoedas devido aos seus potenciais impactos negativos nos mercados, investidores, usuários e meio ambiente. Os graduados que obtiveram seu diploma de Juris Doctor (JD) em 2024 ou posteriormente estão aptos, após a formatura, a prestar o Exame da Ordem dos Advogados de Connecticut até 2027 — ano em que a Purdue Global Law School buscará a renovação de sua licença. A Purdue Global Law School oferece programas de Juris Doctor online em tempo integral e parcial. Seria prudente que os futuros advogados se informassem sobre criptomoedas e se mantivessem atualizados sobre a área de regulamentação de criptomoedas, que está em constante evolução, para que possam orientar seus clientes sobre quais regulamentações se aplicam. Nos EUA, estão sendo implementados planos para criar uma reserva estratégica de bitcoin utilizando as criptomoedas apreendidas pelo governo por meio de confisco de bens.
Outros negócios de criptomoedas
Uma corretora pode ter cibersegurança sofisticada e ainda assim representar um risco sério se os clientes não conseguirem acessar seus ativos durante períodos de instabilidade. Avaliação de segurança: A forte cibersegurança e as evidências de Prova de Responsabilidade (PoR) sustentam a pontuação da KuCoin — mas o ataque hacker de 2020 e as atuais compensações regulatórias a colocam em sétimo lugar no geral, apesar de sua classificação AAA em cibersegurança. O anúncio da licença Gemini do Departamento de Serviços Financeiros de Nova York (NYDFS) descreve a supervisão que abrange áreas como controles de combate à lavagem de dinheiro (capitalização), proteção ao consumidor e cibersegurança. Seu histórico no Gemini Earn também demonstra que o risco da empresa e do produto pode existir mesmo quando a cibersegurança principal da corretora permanece intacta. O seguro recebe uma ponderação menor porque os limites e exclusões da apólice podem restringir drasticamente a proteção que os clientes realmente recebem.
Diretrizes federais para a regulamentação de criptomoedas
Uma lista de permissões para saques pode reduzir deliberadamente a velocidade, pois o atraso dá aos usuários mais tempo para reagir após um acesso não autorizado à conta. Transferências individuais ou restrições de conta podem resultar de análises de AML ou KYC (verificação de sanções), controles de novos endereços ou procedimentos para saques de grande volume. A resiliência operacional abrange o processamento de saques em criptomoedas (disponibilidade da infraestrutura), liquidez, períodos de resfriamento de segurança, recuperação de incidentes e comunicação durante interrupções. A proteção dos ativos do cliente pode determinar como os fundos do cliente devem ser mantidos ou segregados e pode afetar a posição dos clientes caso a entidade local se torne insolvente. Tokens nativos da exchange também merecem atenção, pois a exposição concentrada pode enfraquecer a qualidade das reservas se a liquidez se deteriorar durante períodos de estresse específicos da exchange. A Prova de Reservas (PoR) tenta conectar as reservas controladas pela exchange com os passivos do cliente em um determinado momento.
Binance: a melhor opção em termos de liquidez e amplos controles de segurança.
Para traders profissionais (isso pode significar acesso mais previsível a produtos e resolução de disputas mais clara), mas também um processo de integração mais rigoroso, padrões de listagem mais rígidos e verificações de conformidade mais visíveis em pares de stablecoins. Em 2026 (principalmente em plataformas como Bybit EU), Kraken, Bitvavo, Binance e Bitpanda operam com ofertas regulamentadas pela MiCA na UE. Uma vez que um CASP (provedor de serviços de stablecoins) é autorizado por uma autoridade nacional competente (ANC) (ele pode usar o passaporte para operar em toda a UE), sujeito a notificações e obrigações contínuas de conformidade. Para traders e exchanges, a principal consideração é que a liquidez, a disponibilidade e os pares de negociação permitidos para stablecoins podem mudar rapidamente se um emissor falhar na verificação ou não puder atender aos padrões de resgate.
Além da FinCEN, diversas agências federais exercem autoridade sobre diferentes aspectos do setor. Neste guia, analisaremos mais detalhadamente os requisitos federais de licenciamento, revisaremos o estado atual das regulamentações de criptomoedas nos EUA e exploraremos como as recentes mudanças legais e as políticas do governo estão afetando o setor e o que tudo isso significa para o futuro. Se aprovada, a Lei CLARITY criaria uma nova supervisão para ativos digitais, ao mesmo tempo que imporia requisitos de divulgação e proteção ao consumidor.